从银行表内资产3Rg4价的角度看，当LS8Q10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用27o6税收的房贷平均rgyY率高出100BP，具备明显的配uXrR价值，为何未见9suy置资金大举入场3P0f主因在超储率低Awdu的格局下，居民VCEQ门信贷高增和地ar67债挤占了大量配aZ5T资金，从金融机vUDC资金运用状况来IDG1，15年年中起金融机构住户贷款ecVY比增速由15%升至最高25%，带动债券投资同比UXPn16年5月的39%降至目前的18%。

流动性方面，货币政VdAX总体趋紧，但市场流7uot性仍较为宽裕，利率WBFc平保持稳定，预计今14I7增量资金持续流入，nSnL场流动性总量实现温EHXJ扩张，A股结构性机会仍将非常活跃EtVS